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互金10亿美元俱乐部追踪:趣店万里目是否是无底洞?

/2020-05-18/ 分类:科技资讯/阅读:
“万里目仍是一场流量变现游戏。” 趣店的每一步,走的都是高开路线。 4月21日,趣店(QD.US)旗下奢侈品电商万里目官宣了五位明星联合代言,赵薇、黄晓明、雷 ...

  “万里目仍是一场流量变现游戏。

  趣店的每一步,走的都是高开路线。

  4月21日,趣店(QD.US)旗下奢侈品电商万里目官宣了五位明星联合代言,赵薇、黄晓明、雷佳音、郑恺、贾乃亮,自5月1日起,每晚8点,这五位代言人将分别在“万里目”的官方抖音直播间连续5天直播“带货”。

  据之前报道,五位大牌代言人直播收费价位在一场20万元-60万元不等,以此估算,支付给明星的费用约在千万元上下。

  而这仅仅是一部分。除了明星直播之外,万里目连续多日在微信朋友圈广告投放数十日,更大手笔的来自于平台的“百亿”巨额补贴。大手笔投入下,趣店也似乎志在必得,公司豪言希望万里目在4月21日前突破10万订单量。

  抛弃现金贷业务转战奢侈品电商,这一次趣店真的找对路了吗?

  据2019年趣店发布的数据显示,趣店净资产16.85亿美元,持有现金4.1亿美元,现金依然充裕,家底也还算殷实,但股价却很不给力。截止到今晨(5月5日)美股收盘,趣店市值3.76亿美元,市净率仅为0.22。

  简单来说,投资者给公司的估值,比上市公司持有的现金还要少。

  开放平台本质上一次性“流量套现”

  趣店于2017年10月18日在美国纽约证券交易所上市。招股书称,截至2017年6月3日,趣店是中国最大的在线小额信用贷款商。2018年年报数据显示,截至 2018 年12 月31日,趣店注册用户达7180万,累计借款用户达1670万。

  2018年8月,趣店与蚂蚁金服通过支付宝为第三方服务商的展示频道合作到期后,趣店失去流量靠山,但注册用户依然保持增长至 7180 万,当年四季度,通过趣店平台发出小额短期信贷达132亿元。

  直至2019年4月,据蚂蚁金服向美国SEC的文件显示,蚂蚁金服已经彻底退出趣店。

  虽然趣店的股价在2019年上半年仍然迎来一轮反弹,但显然失去蚂蚁金服的流量支持之后,趣店并未能在业务上实现新的突破。

  趣店迄今主要推出过三种产品,趣店(趣分期)、来分期和大白汽车。趣分期是消费金融产品,其消费信贷涵盖多个零售领域,包括3C 电子、箱包、手表、珠宝等多个品类。来分期在2015年上线,主营是小额信贷业务。

  这三种服务,个人消费信贷业务、线上借贷撮合业务和汽车零售分期服务,模式基本都是通过趣店吸引流量,再分发到各自产品中或者导流给第三方平台。

  早期趣店都是把用户流量通过自己平台进行最大化,其用户量和放贷规模都在行业头部。

  同时,根据趣店的解释,趣店平台的注册用户超过7600万人,但服务的只有610万,这意味着超过90%的注册用户是服务不到的。由此,2018年趣店开始推出开放平台战略,转接用户流量给合作的持牌金融机构。

  趣店曾表示,开放平台,就是把这部分用户开放给别的金融机构,对接他们借贷,即激发存量用户的借贷需求,也为金融机构带来客源,如此一来便增加一部分收入。

  开放平台2018年度第四季度贡献了约3000万元的收益。据公司财报,截至 2018 年 12 月 31 日,2018 年趣店获得的信贷撮合费增至16.5亿元,占全年营业收入比例达 21.4%。

  不同于业务能持续的吸引用户,开放平台本质上是吃流量老本,而随着注册用户的增速放缓,开放平台的增长乏力愈发凸显。

  根据趣店2019年年报显示,截至2019年12月31日,趣店累计注册用户数为7946万,第四季度的注册用户环比增速仅为1.48%,而前三季度的增速分别为2.09%、3.68%、3.03%。截至2019年年底,趣店累计服务用户1904万,四季度增长了612万。

  年报显示,趣店2019年全年录得总收入88.40亿元,较2018年增长14.9%,实现调整后净利润33.52亿元,较2018年增长31.5%。四季度总交易规模为174亿元,环比下降29%,总收入19.32亿元,环比下降25.4%,调整后净利润1.57亿元,下降幅度高达85.2%。曾为趣店净利润贡献九成以上的开放平台在第四季度的业务收入仅为6.49亿元,环比下降34.6%。

  在向外扩张方面,趣店也在减少投入。2015~2018年销售费用率从 82.0%下降到7.0%,管理费用率从2015年的18.1%下降到2018年3.3%。

  没有了业务对用户的持续经营,趣店的业绩正在经历一次次的滑坡。公开数据显示,公司2015、2016、2017、2018的净利润率分别为-99.2%、40.0%、 45.3%、32.4%,净资产收益率分别为 22.9%、22.7%、23.0%。

  

互金10亿美元俱乐部追踪:趣店万里目是否是无底洞?

  2015年到2018年还是趣店走常规业务路线的几年,在时机和监管上都有红利,其收入也达到了顶峰。2018年趣店营业收入 76.9亿元,净利润 24.9 亿元,在美股可统计的同类公司中均排名第一。2018 年,趣店的总贷款成交量达到579亿元,注册用户数量达到 7180万人,总借款人数累计达到1670万人,处于消费金融行业上游水平。

  对于趣店而言,流量能挣快钱。2019年第一季度,趣店将250万用户传递给金融机构,创造了1.59亿元的收益,从2019年年报数据看,“套现”流量并非长久之计,确切的说,套现1年或几近掏空老底。

  2017年,趣店上市之时,市值为113亿美元,如今趣店总市值为4亿美元,仅为当初市值的3.5%。罗敏曾公开表示,不再领取公司任何薪水和奖金,直至趣店集团市值达到1000亿美元,而4亿美元离千亿似乎距离更加遥远。

  奢侈品电商会是亏损无底洞?

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